「股票信息网」重磅!中信证券2021年股市、经济、全产业策略来了!

  17日,中信证券2021资本市场年会正式召开。  大咖云集,2021年宏观展望、A股及海外市场策略、产业投资策略等重磅观点独家发布!  超长干货,供投资品鉴。  目录  PART 01 总量研究 

17日,中信证券资本市场2021年年会正式召开。

大咖云集,2021年宏观展望、A股及海外市场策略、产业投资策略等重磅观点独家发布!

投资品鉴用超长干货。

目录

第一部分总量研究

01中国宏观经济展望:再创佳绩

02海外宏观展望:全球经济“共振”复苏

03A股:减速三部曲

04港股和中资股:戴维斯双击“复苏”下

05全球市场:回归“增长”,聚焦“价值”

06全球产业:人工智能的新“黄金时代”

07固定收益:向牛偿还债务

08大资产:拐点,年先有股票,后有债务

09量化:差异化继续,通过行为了解

10种投资组合配置:进入基金投资组合的新阶段

11金融产品:总规模创历史新高,净资产类股票领涨

第二部分产业战略

12消费:短期繁荣持续,长期良好的轨道对公司有利

13制造业:从制造业到知识创造,从中国到世界

14科技:科技进步和中美再平衡下的新机遇

15个周期:周期恢复,增长可预期

16家银行:繁荣且积极配置

17非银行:选择“超平台稀缺供给”适应数字时代

18个基础:供给侧改革和需求侧升级

19医疗卫生:医疗投资迎来了长跑期,关注医保收费控制下的新机遇

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01.2021年中国宏观经济展望:再创辉煌

核心要点:

中国经济将在2021年恢复正常运行。1)预计2021年中国经济增速将达到8.9%。看来“过高”的增长率主要是因为2020年基数低。如果我们平均看一下2020年和2021年的-,这两年的几何平均增长率约为5.4%,基本符合中国目前的潜在增长水平,已经恢复到疫情前的水平。2)经济增长的主要动力将来自消费和制造业投资。3)预计2020年出台的应对疫情的临时性、阶段性特别措施,2021年可能会适度撤销,包括赤字比例下调、不再发放特别国债,等。货币政策可能会回到中性的“相机抉择”状态。4)中国有望成为2020年全球唯一实现正增长的主要经济体,并有可能成为2021年增长率最高的主要经济体之一。预计中国将继续扮演全球经济复苏的“引擎”角色。新型冠状病毒爆发期间,中国经济增长对世界的贡献率甚至超过了2008年全球金融危机期间。

2021年将是中国实施“十四五”计划的第一年,也是中国在2020年完成最后胜利后2035年的长远目标,中国将再次取得巨大成就。中国将主动应对新的环境和挑战,坚持新的发展理念,努力办好自己的事情,通过不断深化供给侧结构改革,构建“双循环”新格局,促进经济社会高质量发展:1)五位一体要素市场改革,加快释放新的经济增长潜力。资本市场将取得前所未有的发展。2)加快形成先进的现代工业体系。3)以长三角、粤港澳、京津冀、成渝为代表的城市群将承载更多的人口和经济总量,形成经济发展的多重增长极。4)形成全球最大、最活跃的消费市场。5)在外部环境中营造更高层次的逆风逆水的开放格局。

2021年经济展望:回归常态。为应对新型冠状病毒疫情的巨大影响和国内外复杂严峻的环境,中国经济扭转了2020年前三季度的负增长,累计增长率同比转为正增长。我们相信,经济复苏的势头将会继续

疫情打乱了本应在2020年开始的“库存周期”的节奏,但并未实质性破坏经济运行的周期性特征。预计2021年经济增长的主要驱动力将来自消费和制造业投资,这两者的逐渐复苏也预示着约三年的短周期可能会逐渐进入中后期。

关注需要的是,由于疫苗的应用,海外疫情对全球经济的负面影响可能会显著降低,2021年下半年发生这种情况的可能性更大。因此,在2021年第三季度和第四季度海外需求加速复苏的基础上,预计出现将推动中国第四季度经济增长小幅上升

我们认为,我们应该从-2020年和2021年的平均增长率的角度来看待明年的经济运行,同时,我们应该从全球的角度来积极评价中国的经济。我们预测,2021年中国经济增速将达到8.9%。看来“过快”的增速主要是因为2020年基数低。如果我们平均看看2020年和2021年的-,这两年的几何平均增长率约为5.4%,基本符合中国目前的潜在增长水平,已经恢复到疫情前的水平。2020年,中国有望成为世界上唯一实现正增长的主要经济体。2021年,中国可能是增长率最高的主要经济体之一。预计中国将继续扮演全球经济复苏“引擎”的角色。新型冠状病毒流行期间,中国经济、

作者: 股票信息网

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