「000709股票」“招商魔咒”下沪强深弱 招商证券张夏:A股正处于复苏期

  11月18日,招商证券召开2021年策略会,“魔咒”下,沪指上涨0.22%,深成指、创业板指收跌。  对于2021年的市场,招商证券策略首席分析师张夏认为,A股自2020年四季度到2021年上半年

11月18日,招商证券召开2021战略会议。在诅咒下,沪指上涨0.22%,深证成指和创业板指数收盘下跌。

对于2021年的市场,招商证券策略首席分析师张夏认为,从2020年第四季度到2021年上半年,A股处于典型的复苏期,以基本面为特征。上半年布局利润带动三大主线和风格。扩散和均衡,个股关注从龙头扩散到更优秀的目标;以第二季度为分水岭,将进入拐点,可能面临更大的估值下行压力。总体而言,A股呈现出前高后低的态势,预期收益率将明显低于2020年。

“诅咒”又起作用了?

截至18日收盘,沪指上涨0.22%,至3347.3点;深成指下跌0.54%,收于13658.2点;创业板指数下跌1.41%,至2620.67点。值得一提的是,沪指曾在下午陷落,尾盘收复了失地。

在全球市场上,银行、证券公司和保险全天保持领先涨幅,造纸、机场航运、有色金属、汽车产业链和国防工业名列前茅,白酒饮料、医疗设备、消费电器、农林牧行业进入调整。

11月18日至19日,2021招商证券投资策略会议在海口召开。统计显示,招商证券召开战略会议的第一天,大盘下跌的概率超过70%。

具体来说,2020年5月28日,招商证券召开2020年中期战略会议,当天沪指收盘上涨0.33%,深证成指、创业板指数收盘下跌。

2019年11月13日,招商证券召开2020年度战略会议,沪指下跌0.33%。

2019年6月25日,招商证券召开2019年中期战略会议,上证指数下跌0.87%。

2018年12月4日,招商证券召开2019年度战略会议。第一天,三大股指收盘,但第二天,沪指深证成指收盘。

此外,2014年-2017年年度中期战略会议首日,沪指均出现不同程度下跌,2014年12月9日举行的2015年招商局证券战略会议当日,沪指暴跌5.43%。

「000709股票」“招商魔咒”下沪强深弱 招商证券张夏:A股正处于复苏期插图

2021年,A股是“前高后低”?

在战略会议上,张夏认为2021年会有一个显著的平衡,制度关注的领域将从“持有300人的集团”转变为“挖掘800人的票”。业绩改善的行业、板块和个股数量明显增加。由于之前的机构主要是关注核心300,随着公司利润的整体提升,个股值得探索的机会将明显增加。然而,登记制度已经全面加快,剩下的3000名股票人仍然缺乏关注和机会。

在股市流动性方面,2021年将出现强劲的供需,前者高,后者低。从资金供给方面来看,本轮居民资金进入市场更多是通过基金投资,使得基金扩张持续时间更长;银行理财子公司已初具规模,积极部署混合型产品;目前保险的股票和基金比率仍有改进的余地;由于经济好转,外资继续流入。资本需求方面,登记制度改革继续推进,IPO继续加快;固定收入改革将继续推高固定增长规模;假设解禁规模相对较高,上半年市场可能加速上行,预计重要股东的减持规模将继续扩大。

就A股利润而言,高点逼近,中枢上涨。2020年第四季度,金融非银行类上市公司的盈利将继续改善趋势自第二季度以来的状况,并将在2021年第一季度达到当前盈利周期的高点,然后陷入盈利放缓通道,但出现整体盈利中枢将较2020年上移。基于产业景气度的变化,关注的产业配置方向是可以实现的。主线是海外供需缺口将促进中国出口继续改善,关注海外需求将扩大,对中国的依赖程度高,如家具、机电产品、汽车零部件、医疗设备、精细化工等。主线2是库存低、需求好的行业可能会涨价,比如关注大宗商品、后房地产消费品;第三条主线是受疫情破坏的板块,无论是旅游服务还是线下消费,比如航空运输,都比大反弹有更大的空间。

(第一财经)

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作者: 谈股论金

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